Маяк установлен на северо-западной оконечности полуострова Рыбачий. Он обеспечивает плавание вдоль западного побережья Кольского полуострова и на подходе к губе Вайда.
Название маяк получил как раз от подхода губы Вайда, слово это финское, предположительно означает «менять», «обменивать», т. е. по-русски название губы звучало бы как Меновая.